miércoles, 29 de agosto de 2012
jueves, 9 de agosto de 2012
Mucha bulla con lo de los Eurobonos
Si una persona tiene una deuda en colones y la quiere
cambiar a dólares obtendría una ganancia de liquidez para su flujo de caja y
una disminución de los intereses para sus gastos financieros. En términos de
finanzas es recomendable cambiar deuda en colones a dólares.
Lo mismo pasaría cambiar la deuda interna cara a una deuda
externa en dólares, por lo tanto no sería inflacionario, porque no habría una
entrada neta de efectivo por el efectivo de cambio de deuda.
De acuerdo al escenario macro económico de la recesión a
nivel mundial hemos tenido deflación en el mundo, y esta deflación ha permitido
que las tasas de interés hayan bajado en el 2010 y 2011 a un 7% (TBP) y la
inflación también ha descendido no tanto por obra del gobierno si no por la
recesión y la deflación a nivel mundial.
La liquidez al sector privado ha aumentado provocando una
baja en las tasas de interés al mercado de crédito.
Este escenario era ideal para reactivar la economía
costarricense, pero el "odioso" déficit fiscal obligó al gobierno a
endeudarse internamente y para poder obtener recursos "frescos",
salió a competir con los bancos comerciales y ofrecer una tasa de interés más
alta para poder vender bonos al mercado interno, esto obligó al mercado a subir la TBP a un 10.5% elevando el costo
del dinero en Costa Rica, haciendo inviable el consumo y la inversión, que
sumados estos dos componentes del PIB si
sería recesivo.
He escuchado a muchos profesionales afirmar tajante-mente
que el proyecto de los eurobonos si se aprueba sería inflacionario y quebrarían
muchas empresas esto es "terrorismo financiero", no es tan cierto lo
que afirman.
Si se cambia deuda interna por externa no hay
esterilización, no habría inflación.
Si se utiliza un nuevo endeudamiento si sería inflacionario.
El problema que tendríamos si se sigue financiando el
"déficit fiscal" con endeudamiento interno y seguimos presionando
sobre la TBP si sería preocupante porque ingresarían muchos capitales
golondrinos por la alta tasa de interés
en Costa Rica y esto si provocaría una re valuación del colón y esto si provocaría un problema para los
exportadores y el sector turismo. Además del lavado de dólares que no permite
que tipo de cambio suba al techo.
martes, 7 de agosto de 2012
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